本人謹代表國美電器控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）呈報本公司及其附屬公司（「本集團」）或「國美」）截至2008年12月31日止年度的已審核年度業績。2008年對國美電器來說是公司歷史上最不同尋常的一年。這一年公司在企業治理以及應對整體經濟放緩帶來的業務增長下降兩個方面經歷了前所未有的考驗。去年11月下旬，屆時擔任董事會主席的黃光裕先生（「黃先生」）因接受當局調查而無法履行行政職責，引發了各界的高度關注。而自第四季度以來受環球經濟危機影響，中國的經濟環境開始明顯下滑，消費疲軟持續，令本集團一直以來適應高經濟增長而形成的快速擴張的經營模式面臨挑戰。董事會在這樣的時刻把集團托付給我，深感任重道遠。由於公司創始人的事件而引發的緊急狀態，董事會立即成立了特別行動委員會，並啟動了集團內部的應急系統。在當時存在諸多不確定性因素的情況下，為避免股東利益受到損害，公司及時向香港聯交所申請於11月24日開始停止本公司股票在交易所的交易。為了不影響集團的日常運營，董事會在之後的數個星期做 出了若干人事和管治方面的決策，包括任命新任董事會主席和首席財務官。本着對股東和合作夥伴負責的原則，董事會還委聘了獨立第三方核數師行對公司的財務和關連交易的內部控制流程做深度的檢討和報告等。管理層也有序地對投資界、債權人、供應商、公司員工和公眾通過各種形式詳實溝通。這一系列舉措得到了社會輿論、上市監管機構和各業務合作夥伴的認可。值得欣慰的是，通過內部審計，我們並未發現本集團的資金有被不合理佔用或挪用的情況。本集團已經在企業管治、關連交易的內部控制、內控管理和風險管控上開始落實貫徹具體的完善措施。

2008年業績表現

2008年本集團全年實現銷售收入人民幣45,889百萬元，同比增長8.03%； 股東應佔溢利為1,048百萬人民幣，基本每股盈利為人民幣0.082元。扣除非經營性科目後，經營活動之利潤為人民幣1,944百萬元， 對比2007年的人民幣1,803百萬元有7.82%的增長。本集團仍面臨着為今後數年資本及業務發展籌措更為充分的營運資金的壓力，因此，董事會建議不派發末期股息。銷售收入同比增長有欠進取，主要是由於2008年年初雪災，5月的四川大地震，6月的南方洪澇災害以及7月至9月期間奧運會交通管制等階段性因素對本集團的運營有不同程度的影響；08年10月以後，中國消費需求因全球金融危機開始明顯下降，亦同時影響到本集團第四季度的銷售表現。儘管如此，國美仍然保有全國最大覆蓋範圍的零售網絡，並且本集團還擁有22,000,000名會員和151個配送中心。另外，本集團還運營着一個五百席位的客戶呼叫中心和2,376間自有和簽約的維修服務網點。這些都將為未來的營業收入增長提供堅實的基礎和保障。過去的一年，我們對產品種類實施差異化管理，擴大包銷定製產品比例，再加上規模效益得到進一步體現，使本集團全年的綜合毛利率達到了16.94%，相比上年同期的15.64%提升了1.30個百分點，保持了連續三年的逐年穩步提升。本集團的整體費用率受租金和薪酬的上漲，以及投資物業的公允價值損失、物業、廠房及設備和商譽減值等計提的影響同比有所上升。但其中與經營有關的只有租金和薪酬，其增長主要是由於新開門店所致。隨着新年度整體發展策略的調整，這部份費用會得到有效的控制。

發展戰略

國美一貫謀求發展戰略符合市場環境，過往數年的高增長的市場環境是國美採取擴張策略的判斷基礎。經過近年的同業併購和自行開店的雙線並舉，本集團在開店數量和同店銷售增長上成績斐然。在企業發展到具有相當規模和市場份額之後，市場規則也已經在逐漸演變，這也要求本集團重新檢視競爭環境，判斷新環境中的核心能力的建設方向，將目前的規模優勢有效地體現在經營效益上。在新的一年，本集團將明顯收縮開店速度，把重點放在衡量單店的盈利能力上，在規模的基礎上，夯實利潤增長。目前中國電子產品零售市場的消費者有着差距較大的消費追求。一個極端是在經濟相對發達地區的消費群體，他們追求電子產品的特殊功能、外觀及設計。另一端是經濟欠發達地區的初次接觸家用電子產品的消費者，他們更 在意產品的基本功能和維護成本，並且對價格十分敏感。由於消費者需求的複雜化和多樣性，集團將針對不同區域和消費群體醞釀出差異化營銷策略和內部績效考核指標，以期用服務的貼身程度引領行業，同時實現最佳的盈利表現。這當中包括對商品種類在系列和型號方面的深度挖掘，革命性技術的應用可能帶來的生活方式變化的前瞻性引領，更包括對消費者購物和售後服務體驗的整體關懷，使國美品牌得到現代生活方式的指向性品牌的價值認同。 供應商作為產業鏈條中的一個不可少的力量，如何與之合作共同渡過市場低迷期是本集團要持續檢討和不斷優化的重要課題。伴隨消費者對提高生活質量的追求，新技術應用後的升級替代產品或是針對潛在需求的新發明會直接推動市場的發展。實現和保證消費者、零售商和廠商三者的一體化和良性關係，才能使整個行業健康和持續發展。本集團細致總結了以往的經驗，並將推出與供應商合作更新的優惠的條件，讓國美這個平台發揮最大效益。此外，與各大銀行建立穩固的長期合作關係也將是我們重要的任務之一，我們將與銀行進行更深層次的合作同時也滿足集團的運營資本需求。 展望 中國政府出台了一系列刺激國內經濟的措施，並預計2009年全年國民經濟總值同比增長8%左右。政府的刺激經濟和扶持家電業政策，也必將拉動需求，使家電的滲透比率根本性提升。而家用電器和電子產品行業的天然特點就是技術革命帶來的產品更新換代，它將持續吸引不同的消費群體，推動銷售和盈利的增長。在2009年，本集團將重點推動旗艦店的全盤升級，全面推出新形象和完成門頭改造；關閉業務前景欠佳或持續虧損門店，並通過提升3C及生活家電的銷售比例來深化差異化經營的策略，提高門店的聚客能力，實現單店銷售額和綜合貢獻率的提升，確保單店經營水平有質的飛躍。儘管2009年充滿挑戰，但對於我們的管理體系、管理團隊和員工我充滿信心。在年初，我們依循本年度的戰略，將本集團的業務指標做了層層分解，把考核指標與重點工作緊密掛鈎，以保障本集團的戰略步驟得到有效的落實 和實施。今年，國美要繼續為消費者提供最具價格和品類優勢的產品和最具行業指向性的消費體驗；要為供應商提供最具規模效應和效益回報的銷售平台，從而實現本集團的良性和可持續發展，保證為投資者提供長期和穩定的回報。

陳曉

主席兼總裁